联华证券配资 港股概念追踪 | 突然“断气”！欧洲天然气大涨10% 供需趋紧局面或持续至2025年(附概念股)
发布日期：2024-10-03 21:37 点击次数：165
近5日资金流向一览见下表：
挪威天然气供应突发中断，欧洲天然气市场巨震，数据显示，6月3日阿姆斯特丹期货交易所的荷兰天然气期货合约一度大涨约10%，英国天然气期货价格同样上涨。
据报道，此次出现问题的是欧洲最大的天然气供应来源——挪威。周一挪威Nyhamna天然气处理厂报告发生意外停机事件。与此同时，挪威通过北海输送到英国Easington终端的天然气流量也骤降至0。英国三分之一的天然气供应仰赖这条管道进口。
根据最新消息，挪威天然气管道运营商Gassco披露称，停机事件的原因是在挪威近海的Sleipner Riser平台发现“天然气管道出现裂缝”。Gassco也表示，虽然并不清楚要花多少时间来修复这个问题，但目前的情况看上去“并不危险”。Gassco是挪威天然气输送管道及相关设备的主要运营商，主要负责将天然气从挪威大陆架输送到其他欧洲国家。
Gassco管道系统运营负责人阿尔弗雷德·汉森(Alfred Hansen)表示，这一事件对供应存在重大影响，虽然就输气而言存在绕过Sleipner Riser平台的选项，但这也是“耗时且不乏风险的”。Gassco的数据显示，受到这一事件的影响，周一挪威的天然气供应量从上周五的3亿立方米/天骤降至2.55亿立方米/天。
公开资料显示，Nyhamna工厂每天能处理最高7980万立方米的天然气，对应英国Easington终端的处理能力为至多7250万立方米。
值得一提的是，欧洲天然气价格的上涨表明，尽管该地区天然气储存设施的储量已经超过70% ，且欧洲工业需求复苏缓慢，但市场仍然容易受到极端波动的影响。欧洲天然气期货已连续三个月上涨，5月份上涨了18%。
欧洲对挪威天然气的依赖始于俄乌冲突。在俄乌冲突开始后，大部分通过管线输往欧洲的俄罗斯天然气供应均已中断，使得挪威在确保欧洲能源安全供应方面扮演了不可或缺的重要角色。
有分析称，随着俄乌冲突持续，欧盟在确保今年冬季供热取暖所需能源供给方面面临沉重压力。如果挪威等主要供应国的气田生产和供应链再出现中断，则会进一步加剧供应紧缺，导致天然气价格进一步飙升。
此外，随着高温热浪席卷亚洲，空调用电需求的增加也推动天然气进口需求的增加，或导致亚洲与欧洲竞争天然气的格局进一步加剧。
国联证券研报指出，国际气价在2023年未见大幅上涨是由于欧洲和亚洲需求未有大幅增长，而全球天然气市场处于供需紧平衡的状态。根据阿格斯和标普对全球液化天然气项目统计，2024年底至2025年或将进入全球液化能力激增期，LNG项目或将迎来大规模投产，届时供给侧或将有产能的大量释放：天然气供需趋紧的局面或将持续至2025年。
信达证券研报认为，2023年以来，国内经济复苏下天然气消费量出现恢复性增长，上游气源供应相对充足，下游天然气价格机制改革加速推进、顺价情况持续改善，共同推进城燃公司售气量增长及售气价差恢复;同时，随着国际气价触底回升，2023Q4及2024年海外长协转售盈利有望恢复。综上，看好转售盈利贡献的环比改善以及城燃公司的业绩增长和估值修复。相关受益标的包括：
1、转售弹性：广汇能源、新奥股份;
2、全国性城燃公司(H股)：新奥能源、昆仑能源、华润燃气、中国燃气;
3、A股天然气公司：新奥股份、深圳燃气、蓝天燃气。
相关概念股：
新奥能源(02688)：5月上旬，中金发布研究报告称，新奥能源2024和2025年盈利预测不变，维持“跑赢行业”评级，考虑到气量增速提升对公司估值带来的正向催化，上调目标价7.7%至70港元。报告引述公司公告，首季营运数据简报，期内零售天然气量同比增2.7%，其中工商业气量同比增2.9%，民用气量同比增2.5%。首季公司售气量增长按季进一步加快，报告判断主因公司更加灵活的销售策略及液化天然气(LNG)价格同比下滑，驱动下游需求好转。
华润燃气(01193)：5月中下旬花旗发布研究报告称，对华润燃气目标价由26港元上调至29.5港元，考虑到近期零售销气量增长低迷以及缺乏并购催化剂，将评级由“买入”下调至“中性”。该行表示，在中国燃气行业中，更看好新奥能源(02688)，因为其月度燃气销量增长更高。另对华润燃气开启30日下行催化观察，因为其基数较高，预计4至5月份的天然气零售量增速将较首季放缓。由于单位利润上升和折旧成本下降，上调2024至2026年集团净利润预测4%至8%。
中国燃气(00384)：中国燃气发布公告，公司全资附属公司中燃投资有限公司(中燃投资)截至2024年3月31日止3个月实现收入79.15亿元人民币，净利润5.82亿元人民币。
昆仑能源(00135)：3月末交银国际发布研究报告称，维持昆仑能源“买入”评级，认为公司稳定盈利结构加上现金流良好，仍属行业中较好的选择。在目前天然气销售板块推动下，总体纯利在2023至2026内能保持约10%的复合增长，目标价提高至8.52港元。
